螺紋鋼 基本面弱勢(shì)不改
本周二,螺紋鋼期貨明顯上漲,截至收盤報(bào)3635元/噸,漲幅1.42%。5月29日各地現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)也以小幅上漲為主。
宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)喜憂參半
近期的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)可以用喜憂參半來形容。1—4月房地產(chǎn)開發(fā)投資完成額累計(jì)同比增長(zhǎng)10.3%,與1-3月10.4%基本持平。其中,土地購置累計(jì)5411.56萬平方米,同比降低2.1%。刨除土地購置費(fèi)用后的房地產(chǎn)投資完成額,累計(jì)同比降低1.54%,環(huán)比降低0.84個(gè)百分點(diǎn)。商品房銷售面積累計(jì)同比增長(zhǎng)1.3%,較1—3月下降2.3個(gè)百分點(diǎn)。連續(xù)9個(gè)月環(huán)比下降,顯示房地產(chǎn)調(diào)控的大背景下銷售乏力。房地產(chǎn)銷售回款占比投資逾五成,銷售數(shù)據(jù)持續(xù)下滑將影響未來開工投資。1—4月商品房待售面積同比降低16.00%,環(huán)比降低0.7個(gè)百分點(diǎn)。商品房待售面積連續(xù)16個(gè)月負(fù)增長(zhǎng),去庫存態(tài)勢(shì)明顯。1—4月新房開工面積累計(jì)同比增長(zhǎng)7.3%,環(huán)比降低2.4個(gè)百分點(diǎn)。
綜合來看,房地產(chǎn)投資高位運(yùn)行,但土地購置費(fèi)在房地產(chǎn)投資完成額中占比正在提高。剔除土地購置費(fèi)后的房地產(chǎn)投資完成額下降,反映房地產(chǎn)用鋼需求正在降低。房產(chǎn)銷售面積下降預(yù)示弱勢(shì)依舊,并將在未來半年到一年中影響房地產(chǎn)投資。
基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)方面,雖然投資降幅較為明顯,但不必過分悲觀,整體來看很難進(jìn)一步下滑。
螺紋鋼產(chǎn)量小幅回落
5月24日當(dāng)周,全國建材鋼廠螺紋鋼產(chǎn)能利用率67.76%,環(huán)比上周小幅下降0.75個(gè)百分點(diǎn)。其中長(zhǎng)流程鋼廠產(chǎn)能利用率74.15%,環(huán)比下降0.09個(gè)百分點(diǎn);短流程鋼廠產(chǎn)能利用率43.16,環(huán)比上升0.57個(gè)百分點(diǎn)。產(chǎn)量方面,5月24日當(dāng)周全國建材鋼廠螺紋鋼產(chǎn)量309.1萬噸,較上周下降3.42萬噸。其中,長(zhǎng)流程螺紋鋼268.52萬噸,較上周下降3.95萬噸;短流程40.58萬噸,較上周增加0.53萬噸。
由于鋼價(jià)下跌,電爐利潤(rùn)被侵蝕。當(dāng)前華北、華東地區(qū)電爐螺紋鋼噸鋼毛利在380—400元/噸。電爐開工率也因利潤(rùn)收窄而小幅下降。據(jù)我的鋼鐵網(wǎng)統(tǒng)計(jì),53家電弧爐鋼廠產(chǎn)能利用率65.12%,環(huán)比上期小幅下降0.32%。
綜合來看,由于焦炭?jī)r(jià)格提漲,鋼廠利潤(rùn)有所收窄,直接導(dǎo)致螺紋鋼產(chǎn)量小幅下降。但因利潤(rùn)仍維持高位,故短期內(nèi)鋼鐵產(chǎn)量難有大幅下降。
庫存降幅將逐步放緩
近期,螺紋鋼庫存仍處于下降通道。據(jù)我的鋼鐵網(wǎng)統(tǒng)計(jì),5月24日當(dāng)周螺紋鋼中間環(huán)節(jié)庫存779.89萬噸,較上周減少35.67萬噸。其中,螺紋鋼社會(huì)庫存564.88萬噸,較上周減少41.31萬噸;鋼廠庫存214.01萬噸,較上周增加4.74萬噸。
本周社會(huì)庫存降幅有所放緩,鋼廠庫存有所增長(zhǎng)。主要由于本周鋼價(jià)弱勢(shì)且淡季將至,貿(mào)易商接貨不積極。預(yù)計(jì)隨著雨季來臨,去庫存速度將進(jìn)一步放緩。
總之,建材淡季即將來臨,現(xiàn)貨成交逐漸放緩,同時(shí)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)喜憂參半,市場(chǎng)預(yù)期相對(duì)悲觀。鋼廠利潤(rùn)收窄后,螺紋鋼產(chǎn)量小幅下降,但絕對(duì)量仍在高位,基本面弱勢(shì)局面不變。預(yù)計(jì)后市螺紋鋼期價(jià)將振蕩下行,建議逢高做空。
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