首頁 > 行業(yè)動態(tài)

淺析淡季的螺紋何來上漲的勇氣

發(fā)布日期:2018-08-26  點(diǎn)擊:57819次

 最近,市場上有一個奇特而有趣的現(xiàn)象,賣黃金的開始羨慕賣鋼材的,原因很簡單,自今年4月以來,金價一路走低,而幾乎是從同一時間開始,鋼材價格便像打了雞血一般,一路飆升。但進(jìn)入6、7、8月份,本以為消費(fèi)淡季,弱勢的需求會是鋼價上漲的絆腳石,而如火如荼的行情走勢出乎市場大多數(shù)人的意料。其中原因究竟何在?鋼價未來是漲是跌,又將如何演繹?我們一起來做個分析交流。

  鋼價之所以強(qiáng)勢, 這還得追溯到去年開始國家大力施行的“去產(chǎn)能”政策。去年是鋼鐵行業(yè)去產(chǎn)能的開局之年,俗話說“萬事開頭難”,從實(shí)際效果來看,不無道理。去年的去產(chǎn)能效果是低于市場預(yù)期的,原因主要在于鋼企的利潤豐厚,且為了維持較可觀的利潤,多數(shù)鋼企通過相應(yīng)的技術(shù)改造升級提高自身產(chǎn)能利用率,使得去產(chǎn)能效果打了折扣。從結(jié)果來看,2017年采暖季的粗鋼產(chǎn)量實(shí)際影響值僅有1250~1400萬噸的水平,離預(yù)期的3000萬噸以上產(chǎn)能影響目標(biāo)有較大差距。

  2015~2018年的粗鋼供應(yīng)量(單位:萬噸)

  

  去年鋼價上漲得益于“地條鋼”的整頓、清除,而今年1、2月份的采暖季限產(chǎn)政府多從民生角度考慮,力度上有所放松。今年6月20日,國新辦發(fā)布“打贏藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)”三年行動計劃,充分印證了環(huán)保限產(chǎn)任務(wù)作為一項(xiàng)重要國策,只有進(jìn)行時,絕沒有過去時。

  綜觀今年,環(huán)保限產(chǎn)的執(zhí)行力度在不斷加大。3月15日,便打響今年環(huán)保督查的“發(fā)令槍”。今年的環(huán)保限產(chǎn)時間也相對提前,唐山地區(qū)8月份就開始大規(guī)模限產(chǎn),超出了市場預(yù)期。據(jù)統(tǒng)計,唐山限產(chǎn)的日均影響粗鋼產(chǎn)量為7~9萬噸。盡管徐州在環(huán)保限產(chǎn)后陸續(xù)復(fù)產(chǎn),但復(fù)產(chǎn)速度還是相對偏慢,其復(fù)產(chǎn)帶來的日均鐵水產(chǎn)量僅為2.5萬噸,比較而言,唐山限產(chǎn)的影響要遠(yuǎn)大于徐州復(fù)產(chǎn)。綜合測算,8月份限產(chǎn)帶來的粗鋼產(chǎn)量影響約在200萬噸左右。另外不可忽略的一個重要地區(qū)是我國的汾渭平原,總產(chǎn)能為4000多萬噸,其中絕大部分是建材,如果下一個限產(chǎn)目標(biāo)是該地區(qū),那么后期對建材供給端帶來的影響會比較大。

  我們再從電爐供應(yīng)端來看,今年電爐端會有1500萬噸左右的新增產(chǎn)能投放,但這個數(shù)量是遠(yuǎn)不及環(huán)保限產(chǎn)帶來的高爐產(chǎn)能的下降的??紤]到去年是鋼材利潤大幅上升的第一年,當(dāng)時的產(chǎn)量尚有較大的挖掘空間,而目前粗鋼供給正處于天花板的高位,各個環(huán)節(jié)的產(chǎn)能利用率均已處于高位,產(chǎn)量的挖掘空間不大,環(huán)保限產(chǎn)對鋼價的影響會在今年逐步發(fā)酵并達(dá)到高峰。目前看,高爐、轉(zhuǎn)爐基本都處于滿產(chǎn)狀態(tài),一旦限產(chǎn),很快會對供給端產(chǎn)生重要的影響。截止到目前來看,今年限產(chǎn)的常態(tài)化將使高爐的產(chǎn)能利用率長期低于去年同期水平。因此,就供給端而言,今年的供給將始終處于偏緊的狀態(tài),鋼材庫存得以保持低位水平,進(jìn)而對鋼價始終都會產(chǎn)生較強(qiáng)的支撐。

  2015年~2018年螺紋庫存量走勢圖

  

  再來看需求端。在談需求之前,我們先回顧一組經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。據(jù)近期國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示,中國二季度GDP 同比增6.7%,持平于預(yù)期值6.7%,略低于前值6.8%。6月份實(shí)體經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面,規(guī)模以上工業(yè)增加值 連續(xù)第四個月不及市場預(yù)期,1至6月城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資同比6%,創(chuàng)1995年有記錄以來新低,增速比1-5月份回落0.1個百分點(diǎn),7月PMI(中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù))為51.2%,較前值51.5%回落0.3個百分點(diǎn)。通過以上數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn),經(jīng)濟(jì)部分?jǐn)?shù)據(jù)雖有小幅回落,但整體還是穩(wěn)定運(yùn)行在合理區(qū)間,宏觀經(jīng)濟(jì)韌性依然較強(qiáng),但同時,也反映出基建、地產(chǎn)投資速度放緩,拖累了上半年的鋼材需求。在中美貿(mào)易戰(zhàn)仍在繼續(xù)的背景下, 外部環(huán)境充滿不確定性,國家審時度勢、英明決策,隨后通過適度靈活的財政、貨幣政策來提振宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好發(fā)展,尤其在房產(chǎn)調(diào)控不放松的情形下,通過促內(nèi)需、穩(wěn)基建的手段來提升經(jīng)濟(jì)活力。

  因此,當(dāng)前市場雖處于傳統(tǒng)的盛夏淡季,低庫存疊加需求端的韌性仍然對鋼價形成較強(qiáng)的支撐。雖受房地產(chǎn)調(diào)控政策影響,但房屋新屋開工情況依然較好,同時在棚改方面我們也看到了一些利好需求的因素,比如,過去的棚改貨幣化主要作用是去庫存,而目前的棚改實(shí)物安置則會加速開工、施工,對鋼材需求也就形成較強(qiáng)的支撐。

  制造業(yè)是需求端的另一個重要支點(diǎn),挖掘機(jī)銷量的同比增速始終保持在50~60%以上的水平,汽車銷售也相對平穩(wěn),船舶訂單量的同比增速也在100%以上。制造業(yè)的相對穩(wěn)定,使機(jī)械、制造行業(yè)的用鋼需求始終偏強(qiáng)。

  綜上所述,隨著國家越來越重視生態(tài)環(huán)境保護(hù),并把建設(shè)綠水青山當(dāng)成當(dāng)下乃至中長期一個堅定的奮斗目標(biāo),未來環(huán)保限產(chǎn)一定會常態(tài)化、趨嚴(yán)化,供給端保持適度收縮緊平衡的狀態(tài),疊加基建投資需求的刺激拉動,鋼價有望保持震蕩偏強(qiáng)走勢,但同時我們也需關(guān)注并警惕中美貿(mào)易的進(jìn)展以及所產(chǎn)生的不確定性對市場的擾動。

咨詢熱線: 138 3492 3290
TOP
網(wǎng)站首頁| 鑄鐵排水管| 管件產(chǎn)品| 球墨井蓋
新聞中心| 工程業(yè)績| 公司簡介| 聯(lián)系方式
版權(quán)所有 2018 山西金秋鑄造有限公司
備案號:晉ICP備18001059號 技術(shù)支持:金秋鑄造網(wǎng)絡(luò)部 二維碼

掃一掃,關(guān)注金秋鑄造