10月17日，鋼材期貨延續(xù)近日強勢，螺紋鋼期貨主力合約張1.45%，報收4197元/噸；熱卷期貨主力合約報3975元/噸，日內(nèi)漲幅0.63%。
分析人士指出，目前鋼市現(xiàn)貨價格穩(wěn)中趨漲，消息面多空交織，但從短期基本面來看，鋼價需求不差，中線鋼價易漲難跌。
現(xiàn)貨價格穩(wěn)中有漲
國慶節(jié)假期后，鋼市成材現(xiàn)貨價格帶動期貨價格上行，截至10月16日，螺紋(HRB400，20mm)全國現(xiàn)貨價格繼續(xù)穩(wěn)中有漲，部分地區(qū)上漲幅度在20-40元/噸區(qū)間；熱卷(Q235B，4.75mm)全國現(xiàn)貨價格繼續(xù)保持平穩(wěn)，小部分地區(qū)小幅上漲10-20元/噸；方坯Q235唐山和江蘇地區(qū)現(xiàn)貨價格分別上漲20元/噸和10元/噸；廢鋼6-8mm全國整體價格穩(wěn)中有漲，部分地區(qū)上漲10-30元/噸。
對于近期鋼材市場交易邏輯，新湖期貨研究指出，主要在于北方地區(qū)出臺限產(chǎn)文件嚴(yán)于預(yù)期，市場修復(fù)之前環(huán)保放松預(yù)期，建材需求旺盛，庫存大幅下降。
建信期貨研究分析，“前期對于基本面預(yù)期的修正或?qū)⒏嬉欢温?，而后市資金面影響或有所加強。由于國內(nèi)鋼鐵產(chǎn)品主要以國內(nèi)生產(chǎn)和消費為主，受國際金融市場動蕩影響較小，同時鋼材期貨較現(xiàn)貨貼水幅度較大，基本面相對較好，與國債、黃金和部分農(nóng)產(chǎn)品期貨等成為投資資金的避風(fēng)港，短期內(nèi)鋼材期貨再度走低的可能性不大。”
下方空間有限
近期鋼市消息面多空交織，數(shù)據(jù)顯示，9月汽車產(chǎn)銷全線下滑，連續(xù)三月同比下降。此外，多地出臺政策促進(jìn)鋼材消費。國際鋼鐵協(xié)會稱，預(yù)計2018年全球鋼鐵需求量同比增長3.9%。
成本方面，9月份以來，鐵礦石價格連續(xù)上漲，鐵礦石期貨主力合約漲幅累計約9%。焦煤焦炭期貨價格近期漲幅也均超10%。
“受原料端漲價推動，鋼坯價格持續(xù)上揚，原本強勢的成材現(xiàn)貨受成本支撐更強，基差修復(fù)預(yù)期和第四季度基建投入將限制期價下行空間。”中信建投期貨分析師張貴川認(rèn)為，采暖季限產(chǎn)勢必會限制高爐開工，影響鋼坯產(chǎn)量，成材現(xiàn)貨價格強勢難改，加大廢鋼投入仍是未來增產(chǎn)的捷徑。
但仍有諸多因素短期或引發(fā)鋼價調(diào)整，業(yè)內(nèi)人士指出，目前采暖季趕工預(yù)期卻遲遲未能兌現(xiàn)，基建投入也沒有新的進(jìn)展，房地產(chǎn)市場更是利空消息不斷，市場對此仍有顧慮，容易導(dǎo)致盤面出現(xiàn)調(diào)整行情。加之短期其他金融市場情緒拖累鋼材期貨市場，市場情緒波動較大。
從股票、期貨市場聯(lián)動角度來看，中信證券研究指出，鋼鐵行業(yè)今年長周期的機會難尋，由于目前仍處在低估值階段，今年可以把握低估值下的短中期基本面機會和并購重組帶來的結(jié)構(gòu)性機會。隨著基建托底效應(yīng)增強，供應(yīng)端限產(chǎn)逐漸落實，建議關(guān)注10月份開始的黑色系資產(chǎn)價格整體向上的機會。優(yōu)先配置建筑鋼材為主的公司。
